ECB: Vàng đã vượt trái phiếu Mỹ trở thành tài sản dự trữ lớn nhất thế giới

ECB: Vàng đã vượt trái phiếu Mỹ trở thành tài sản dự trữ lớn nhất thế giới

Đà tăng lịch sử của giá vàng đã nâng tỷ trọng kim loại quý này trong dự trữ toàn cầu lên 27%, trong bối cảnh các ngân hàng trung ương tiếp tục đa dạng hóa tài sản và giảm phụ thuộc vào đồng USD.

Vàng đã vượt qua trái phiếu Chính phủ Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn nhất thế giới sau nhiều năm được các ngân hàng trung ương liên tục mua vào, cùng với đợt tăng giá mạnh khiến giá kim loại quý này gần như tăng gấp đôi trong hai năm qua.

Theo báo cáo của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) công bố trong ngày 02/06, vàng chiếm 27% tổng tài sản dự trữ của các ngân hàng trung ương toàn cầu vào cuối năm 2025, tăng từ mức 20% một năm trước đó. Trong khi đó, tỷ trọng trái phiếu Chính phủ Mỹ giảm từ 25% xuống còn 22%.

Tỷ trọng tài sản dự trữ định danh bằng đồng Euro không thay đổi ở mức 15%.

Sự thay đổi trong cơ cấu tài sản dự trữ – bao gồm các tài sản có tính thanh khoản cao mà ngân hàng trung ương sử dụng để hỗ trợ đồng nội tệ, thực hiện nghĩa vụ thanh toán quốc tế và cung cấp thanh khoản trong thời kỳ biến động tài chính – phản ánh nỗ lực của nhiều quốc gia trong việc tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho đồng USD, đồng tiền dự trữ thực tế của thế giới.

Xu hướng này tăng tốc kể từ năm 2022, khi Washington sử dụng các biện pháp trừng phạt để đóng băng dự trữ bằng đồng USD của Nga sau khi Moscow phát động chiến dịch quân sự quy mô lớn tại Ukraine.

“Căng thẳng địa chính trị tiếp tục thúc đẩy nhu cầu mua vàng mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương”, Chủ tịch ECB Christine Lagarde viết trong báo cáo.

Theo ECB, với hơn 36,000 tấn vàng đang được nắm giữ, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu hiện tích trữ gần tương đương mức đỉnh trong thời kỳ hệ thống Bretton Woods.

Trong giai đoạn đó, khi đồng USD được neo với vàng và tỷ giá hối đoái của các đồng tiền khác được cố định, các ngân hàng trung ương nắm giữ khoảng 38,000 tấn vàng.

Tuy nhiên, việc vàng vượt qua trái phiếu Kho bạc Mỹ – vốn từ lâu được xem là nền tảng của dự trữ bằng USD toàn cầu – không chỉ đến từ nhu cầu mua vào mà còn nhờ đà tăng giá ngoạn mục trong những năm gần đây. Giá vàng đã lập đỉnh trên 5,500 USD/oz vào tháng 1 năm nay.

Dữ liệu của ECB cho thấy xét trên tổng thể, các tài sản định danh bằng USD vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong dự trữ toàn cầu, ở mức 42%.

Lượng vàng mua vào của các ngân hàng trung ương giảm nhẹ xuống còn 850 tấn trong năm 2025, sau ba năm liên tiếp ghi nhận lượng mua ròng vượt 1,000 tấn mỗi năm.

Theo báo cáo, Trung Quốc, Ba Lan, Thổ Nhĩ Kỳ và Ấn Độ là những quốc gia tích lũy vàng nhiều nhất kể từ năm 2022.

Các ngân hàng trung ương chững nhịp mua vàng

Tuy nhiên, công ty phát hành stablecoin Tether mới là tổ chức mua vàng lớn nhất trong năm 2025 khi mua hơn 100 tấn vàng.

Sau khi mua vào 220 tấn vàng kể từ khi xung đột Nga – Ukraine bùng phát năm 2022, Thổ Nhĩ Kỳ đã thực hiện một trong những đợt giảm dự trữ lớn nhất trong những năm gần đây khi bán hoặc cho vay 130 tấn vàng sau khi chiến tranh với Iran nổ ra vào đầu năm 2026.

Báo cáo của ECB cũng cho biết vai trò quốc tế của đồng Euro đã tăng lên “một cách từ từ nhưng ổn định trong suốt thập kỷ qua”.

Khối lượng phát hành nợ quốc tế bằng đồng Euro đã tăng 30% lên mức cao kỷ lục gần 1 ngàn tỷ Euro trong năm ngoái. Đồng thời, các nhà đầu tư quốc tế đã rót ròng 850 tỷ Euro vào các tài sản thuộc khu vực đồng Euro, đưa dòng vốn đầu tư danh mục nước ngoài lên mức gần cao nhất kể từ khi đồng Euro được ra đời.

Vương Đông