Nhiều quan chức Fed nghiêng về tăng lãi suất nếu lạm phát tiếp tục neo cao

Nhiều quan chức Fed nghiêng về tăng lãi suất nếu lạm phát tiếp tục neo cao

Tại cuộc họp gần nhất, phần lớn quan chức Fed tại cuộc họp gần nhất cho rằng có thể phải nâng lãi suất nếu chiến sự Iran tiếp tục làm trầm trọng thêm lạm phát, theo biên bản họp công bố ngày 20/05.

Dù Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tiếp tục bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất trong vùng 3.5%-3.75%, cuộc họp lần này ghi nhận tới 4 phiếu phản đối – mức nhiều nhất kể từ năm 1992 – đồng thời cho thấy sự chia rẽ ngày càng lớn trong nội bộ Fed về định hướng chính sách sắp tới.

Tâm điểm tranh luận là tác động của chiến sự Iran đối với lạm phát và cách Fed nên phản ứng. Các quan chức bất đồng về thời gian ảnh hưởng của chiến tranh tới giá cả cũng như việc liệu Fed có nên tiếp tục phát tín hiệu rằng động thái tiếp theo nhiều khả năng sẽ là cắt giảm lãi suất hay không.

Theo biên bản họp, một số thành viên cho rằng Fed có thể hạ lãi suất nếu lạm phát quay trở lại gần mục tiêu 2% hoặc thị trường lao động suy yếu rõ rệt.

Tuy nhiên, “phần lớn các thành viên nhấn mạnh rằng việc thắt chặt chính sách thêm nữa có thể sẽ phù hợp nếu lạm phát tiếp tục duy trì dai dẳng trên mức 2%”, biên bản nêu rõ.

Ba trong số bốn phiếu phản đối đến từ các Chủ tịch Fed khu vực, những người muốn Fed giữ khả năng tăng lãi suất trong bối cảnh lạm phát tăng mạnh. Nhóm này đồng ý giữ nguyên lãi suất hiện tại nhưng phản đối việc tuyên bố sau cuộc họp vẫn giữ cụm từ “các điều chỉnh bổ sung” đối với lãi suất – cách diễn đạt được hiểu là Fed vẫn thiên về khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Biên bản cho biết “nhiều thành viên” muốn loại bỏ ngôn ngữ mang hàm ý tiếp tục nới lỏng này khỏi tuyên bố chính sách.

Các quan chức nhìn chung đồng ý rằng xung đột Iran sẽ có “những tác động đáng kể” tới nhiệm vụ kép của Fed là đảm bảo toàn dụng việc làm và ổn định giá cả, dù còn tranh cãi về mức độ kéo dài của áp lực lạm phát.

“Đại đa số thành viên lưu ý rằng rủi ro lạm phát mất nhiều thời gian hơn để quay về mục tiêu 2% hiện đã cao hơn so với trước đây”, biên bản nêu rõ.

Thách thức lớn chờ ông Kevin Warsh

Cuộc họp vừa qua diễn ra trong bối cảnh đặc biệt khi đây là lần cuối cùng ông Jerome Powell chủ trì FOMC, đồng thời lạm phát tiếp tục leo thang chủ yếu do chiến sự Trung Đông và giá năng lượng tăng mạnh.

Ông Kevin Warsh hiện chuẩn bị tiếp quản vị trí Chủ tịch Fed sau quá trình tuyển chọn kéo dài với tới 11 ứng viên. Tổng thống Donald Trump đã công khai cho biết ông kỳ vọng Fed sẽ sớm hạ lãi suất dưới thời ông Warsh.

Tuy nhiên, thị trường hiện lại định giá khả năng Fed tăng lãi suất trong giai đoạn cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027 cao hơn.

Lạm phát Mỹ từng có xu hướng giảm dần về mục tiêu 2% của Fed trong năm 2025 và đầu năm nay. Nhưng chiến sự Iran đã đảo ngược xu hướng này khi giá năng lượng tăng vọt kéo nhiều chỉ số lạm phát vượt 3%.

Thông thường, Fed có xu hướng xem các cú sốc nguồn cung như giá dầu tăng chỉ mang tính tạm thời. Tuy nhiên, ngay cả lạm phát lõi – loại trừ thực phẩm và năng lượng – cũng đang tăng lên. Goldman Sachs dự báo chỉ số lạm phát ưa thích của Fed sẽ tăng 3.3% trong tháng 4 so với cùng kỳ năm trước.

Thách thức đối với ông Warsh sẽ là thuyết phục các đồng nghiệp rằng những cải thiện về năng suất nhờ AI có thể giúp giảm lạm phát và bù đắp tác động từ giá năng lượng tăng cao.

Một trong những đồng nghiệp đó sẽ là chính ông Jerome Powell, người quyết định tiếp tục ở lại Hội đồng Thống đốc Fed. Ông Powell vẫn còn 2 năm trong nhiệm kỳ Thống đốc và cho biết hồi tháng 4 rằng sẽ tiếp tục ở lại “trong một khoảng thời gian chưa xác định”, đồng thời nhấn mạnh sẽ chỉ rời đi khi “cuộc điều tra hoàn toàn khép lại”.

Trong gần 80 năm qua, chưa từng có Chủ tịch Fed nào tiếp tục ở lại Hội đồng Thống đốc sau khi rời vị trí lãnh đạo Fed.

Vũ Hạo