Vì sao quỹ của huyền thoại Chris Hohn bán gần hết cổ phiếu Microsoft?

Vì sao quỹ của huyền thoại Chris Hohn bán gần hết cổ phiếu Microsoft?

Quỹ đầu cơ TCI của tỷ phú Chris Hohn đã bán gần như toàn bộ khoản đầu tư trị giá khoảng 8 tỷ USD vào Microsoft, đồng thời cảnh báo AI đang tạo ra những rủi ro ngày càng lớn đối với các mảng kinh doanh cốt lõi của tập đoàn công nghệ này.

Quỹ của Chris Hohn đã giảm tỷ trọng đầu tư vào Microsoft từ 10% danh mục vào cuối năm ngoái xuống chỉ còn 1% vào cuối tháng 3.

Theo thư gửi nhà đầu tư mà Financial Times tiếp cận được, TCI đã giảm tỷ trọng đầu tư vào Microsoft từ 10% danh mục cuối năm ngoái xuống chỉ còn khoảng 1% vào cuối tháng 3/2026.

“Chúng tôi đã giảm khoản đầu tư vào Microsoft vì tốc độ phát triển nhanh chóng của AI đang tạo ra sự bất định đối với vị thế cạnh tranh của công ty trong tương lai”, ông Hohn viết.

TCI cho biết đặc biệt lo ngại về mảng Office của Microsoft, nơi AI có thể làm thay đổi hoàn toàn quy trình làm việc truyền thống và mở đường cho các nền tảng năng suất mới nổi lên.

Ngoài ra, quỹ cũng nhìn thấy một số rủi ro đối với Azure – nền tảng điện toán đám mây được xem là động lực tăng trưởng quan trọng của Microsoft trong nhiều năm qua.

Động thái này đánh dấu bước ngoặt lớn đối với TCI, vốn là một trong những cổ đông nổi bật và hưởng lợi mạnh từ đà tăng của Microsoft suốt gần một thập kỷ. Trong 9 năm qua, cổ phiếu Microsoft đã tăng gần 400%.

Theo hồ sơ công bố, TCI gần như liên tục nắm giữ cổ phần lớn tại Microsoft kể từ quý 4/2017, dù cổ phiếu này từng tạm thời biến mất khỏi danh mục công bố trong năm 2023.

Khoản đầu tư vào OpenAI từng giúp Microsoft trở thành một trong những cổ phiếu hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng AI trên Phố Wall. Tuy nhiên, từ đầu năm 2026 đến nay, cổ phiếu Microsoft đã giảm khoảng 14% khi nhà đầu tư ngày càng lo ngại về khả năng thương mại hóa các khoản đầu tư AI quy mô lớn của công ty.

Trong khi giảm mạnh tỷ trọng Microsoft, TCI lại gia tăng đầu tư vào Alphabet. Theo bức thư gửi nhà đầu tư, tỷ trọng Alphabet trong danh mục quỹ đã tăng từ 3% lên 5% trong quý vừa qua, trở thành khoản đầu tư công nghệ lớn nhất của TCI.

TCI hiện là một trong những quỹ phòng hộ thành công nhất thế giới. Năm ngoái, quỹ mang về khoảng 18.9 tỷ USD lợi nhuận cho nhà đầu tư, vượt qua nhiều tên tuổi lớn như Citadel của Ken Griffin hay Millennium của Izzy Englander.

Ông Hohn được xem là trường hợp khá đặc biệt trong giới quản lý quỹ phòng hộ khi theo đuổi chiến lược đầu tư tập trung cao độ. Danh mục của TCI hiện chỉ gồm khoảng 15 doanh nghiệp mà ông tin sở hữu lợi thế cạnh tranh đủ mạnh để duy trì vị thế thống lĩnh trong thời gian dài.

Khác với nhiều quỹ phòng hộ thường phân bổ vốn vào hàng chục hoặc hàng trăm cổ phiếu, TCI duy trì thời gian nắm giữ trung bình khoảng 9 năm nhằm tận dụng tăng trưởng dài hạn của các doanh nghiệp chất lượng cao.

Ông Hohn cũng nổi tiếng với phong cách đầu tư chủ động (activist investing), thường gây sức ép lên ban lãnh đạo nếu cho rằng doanh nghiệp đang đi chệch khỏi thế mạnh cốt lõi hoặc phân bổ vốn kém hiệu quả.

Dù từng đầu tư lớn vào Microsoft, công nghệ hiện chỉ chiếm tỷ trọng tương đối nhỏ trong danh mục của TCI so với nhiều quỹ phòng hộ khác. Quỹ này tập trung nhiều hơn vào các doanh nghiệp hạ tầng và hàng không vũ trụ.

Khoản đầu tư lớn nhất hiện tại của TCI là GE Aerospace, chiếm khoảng 18% danh mục. Ngoài ra, quỹ cũng nắm giữ các vị thế lớn tại Visa, Moody’s và tập đoàn hạ tầng Ferrovial.

Vũ Hạo