Bitcoin mất hơn 50% giá trị trong 8 tháng, chuyện gì đang xảy ra?

Bitcoin mất hơn 50% giá trị trong 8 tháng, chuyện gì đang xảy ra?

Bitcoin đã mất hơn 1,200 tỷ USD vốn hóa kể từ khi lập đỉnh lịch sử 126,000 USD vào mùa thu năm ngoái. Đồng tiền ảo lớn nhất thế giới hiện chỉ còn giao dịch quanh mốc 60,000 USD, xóa sạch toàn bộ thành quả đạt được kể từ khi ông Donald Trump trở lại Nhà Trắng và khiến nhiều nhà đầu tư phải đặt câu hỏi: Điều gì đang xảy ra với “vàng kỹ thuật số”?

Trong ngày 06/06, đồng tiền ảo lớn nhất thế giới có thời điểm rơi xuống mức thấp nhất kể từ trước cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ năm 2024. Diễn biến này trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng từng xuất hiện khi ông Donald Trump trở lại Nhà Trắng. Khi đó, niềm tin vào một chính quyền thân thiện hơn với tiền ảo đã giúp Bitcoin lần đầu tiên vượt mốc 100,000 USD chỉ một tháng sau cuộc bầu cử.

Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã thay đổi đáng kể. Bitcoin hiện giảm gần 30% từ đầu năm và thấp hơn hơn 6% so với thời điểm ông Trump bắt đầu nhiệm kỳ hai.

Trong khi đó, chỉ số S&P 500 tăng gần 10% từ đầu năm và cao hơn khoảng 30% so với thời điểm ông Trump nhậm chức. Giá vàng gần như đi ngang từ đầu năm nhưng vẫn tăng khoảng 60% trong cùng giai đoạn.

Bitcoin đánh mất sức hút?

Đợt suy giảm kéo dài suốt 8 tháng qua đã khiến nhiều nhà đầu tư bắt đầu bán ra hoặc đánh giá lại vai trò của tiền ảo trong danh mục đầu tư.

Quỹ ETF Bitcoin lớn nhất của BlackRock ghi nhận dòng vốn rút ròng trong tất cả phiên giao dịch từ ngày 15/5 đến 03/06, theo dữ liệu của Farside Investors.

Bitcoin từng tăng mạnh khi chiến sự Iran bùng phát hồi cuối tháng 2, làm dấy lên kỳ vọng đồng tiền này có thể lấy lại vai trò “vàng kỹ thuật số” hay tài sản trú ẩn trước bất ổn địa chính trị. Tuy nhiên, toàn bộ mức tăng đó đã nhanh chóng biến mất.

Trong khi Bitcoin suy yếu, thị trường chứng khoán Mỹ lại phục hồi mạnh và liên tiếp lập đỉnh mới.

“Tôi nghĩ Bitcoin đã đánh mất câu chuyện của chính mình”, tỷ phú Mark Cuban nhận định trên podcast Front Office Sports hồi tháng 5.

Ông Cuban cho biết đã bán phần lớn lượng Bitcoin nắm giữ và thừa nhận: “Nó không còn là công cụ phòng vệ như tôi từng kỳ vọng. Điều đó thực sự đáng thất vọng”.

Điều gì đang đè nặng lên Bitcoin?

Theo giới phân tích, đà lao dốc của Bitcoin bắt nguồn từ nhiều yếu tố xuất hiện cùng lúc.

Đầu tiên là sự bùng nổ của làn sóng AI. Sự hào hứng dành cho trí tuệ nhân tạo cùng những thương vụ IPO đình đám như SpaceX đang thu hút dòng tiền đầu cơ, vốn trước đây thường tìm đến thị trường tiền ảo.

“Một lượng lớn dòng tiền đầu cơ có thể đang bán Bitcoin để chạy theo AI”, ông Jonathan Bier, CEO của Farside Investors, nhận định.

Yếu tố thứ hai là triển vọng lãi suất tại Mỹ. Các báo cáo lạm phát và việc làm khả quan hơn dự báo đang khiến thị trường tin rằng Fed sẽ duy trì lãi suất cao lâu hơn, thậm chí có thể nâng lãi suất vào cuối năm.

Theo ông Gerry O’Shea, Giám đốc nghiên cứu thị trường toàn cầu của Hashdex Asset Management, môi trường lãi suất cao thường không thuận lợi cho các tài sản rủi ro như tiền ảo.

“Tiền ảo thường hoạt động tốt khi thanh khoản dồi dào và lãi suất thấp. Hiện nay, sự bất định về chính sách tiền tệ đang gây áp lực lên toàn ngành”, ông nói.

Một nguyên nhân khác là làn sóng bán giải chấp trên thị trường. Theo dữ liệu từ CoinGlass, gần 2.5 tỷ USD các vị thế đặt cược giá Bitcoin đi lên đã bị thanh lý chỉ trong 5 ngày đầu tháng này. Những đợt bán giải chấp thường tạo ra hiệu ứng dây chuyền, khiến giá giảm mạnh hơn.

“Cá voi” Bitcoin cũng góp phần gây áp lực

Một nhân tố đáng chú ý khác là Strategy – công ty nắm giữ lượng Bitcoin lớn nhất thế giới.

Tuần trước, Strategy tiết lộ đã bán 32 Bitcoin, đánh dấu lần đầu tiên doanh nghiệp này bán ra kể từ năm 2022. Thông tin này khiến Bitcoin lao dốc hơn 17% trong tuần, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 11/2022.

Dù công ty sau đó nhanh chóng mua trở lại 1,550 Bitcoin với giá khoảng 101 triệu USD, động thái bán ra vẫn làm dấy lên lo ngại rằng ngay cả những tổ chức ủng hộ Bitcoin mạnh mẽ nhất cũng bắt đầu thận trọng hơn.

* Sau khi bán 32 Bitcoin, “cá voi” Strategy nhanh chóng mua lại 1,550 Bitcoin

Điều gì có thể cứu thị trường tiền ảo?

Dù Bitcoin suy yếu, một số đồng tiền ảo khác vẫn thu hút sự chú ý của nhà đầu tư. Điển hình là HYPE – token gắn với sàn giao dịch Hyperliquid – đã tăng khoảng 150% từ đầu năm, bất chấp sự lao dốc của thị trường.

Trong ngắn hạn, giới phân tích cho rằng chất xúc tác lớn nhất đối với ngành tiền ảo có thể là dự luật CLARITY Act đang được Quốc hội Mỹ thảo luận. Dự luật này nhằm xây dựng khung pháp lý rõ ràng cho ngành tiền ảo, bao gồm stablecoin và nhiều loại tài sản kỹ thuật số khác như Ethereum.

“Nếu được thông qua, CLARITY Act có thể trở thành động lực quan trọng giúp dòng vốn quay trở lại thị trường”, ông O’Shea nhận định.

Theo ông, nhiều nhà đầu tư từng cho rằng tiền ảo đã hết thời có thể sẽ thay đổi quan điểm nếu Mỹ chính thức ban hành một bộ luật hoàn chỉnh cho ngành công nghiệp này.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, Bitcoin vẫn đang phải đối mặt với hàng loạt lực cản, từ lãi suất cao, đồng USD mạnh cho tới sự cạnh tranh ngày càng lớn từ cơn sốt AI trên Phố Wall.

Vũ Hạo