Ông trùm JPMorgan: “Tôi sẽ không mua cổ phiếu hay trái phiếu lúc này”

Ông trùm JPMorgan: “Tôi sẽ không mua cổ phiếu hay trái phiếu lúc này”

CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon cho rằng giới đầu tư đang đánh giá thấp những rủi ro đối với kinh tế toàn cầu, đồng thời khẳng định ông sẽ không mua cả cổ phiếu lẫn trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn dài ở mặt bằng giá hiện tại.

CEO JPMorgan Jamie Dimon. Nguồn: Bloomberg, Getty Images

Trong cuộc phỏng vấn kéo dài một giờ với The Master Investor Podcast được công bố hôm 20/07, ông Dimon cho biết thị trường chưa phản ánh đầy đủ hàng loạt rủi ro địa chính trị và tài khóa đang gia tăng.

“Tôi cho rằng những rủi ro này lớn hơn nhiều so với những gì phần lớn mọi người nghĩ”, ông nói, đề cập đến xung đột tại Ukraine và Trung Đông, căng thẳng Mỹ – Trung cũng như xu hướng gia tăng chi tiêu quốc phòng trong bối cảnh thâm hụt ngân sách của nhiều chính phủ ngày càng lớn.

Khi được hỏi liệu thị trường có đang đánh giá quá thấp nguy cơ xảy ra một cú sốc lớn hay không, CEO JPMorgan cho rằng rất khó xác định chính xác những rủi ro nào đã được phản ánh vào giá tài sản.

“Có thể một phần đã được thị trường tính đến, nhưng điều chưa được phản ánh là những gì thực sự sẽ xảy ra”, ông nói.

Jamie Dimon từ lâu nổi tiếng với những cảnh báo thận trọng về triển vọng kinh tế. Nhận định mới nhất của ông đi ngược với tâm lý lạc quan trên Phố Wall, nơi nhà đầu tư phần lớn đã bỏ qua các cuộc chiến, căng thẳng thương mại và nhiều cú sốc khác.

Từ đầu năm đến nay, chỉ số S&P 500 đã tăng gần 10%, nhờ chi tiêu tiêu dùng duy trì tích cực, lạm phát hạ nhiệt và làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI).

Trong khi đó, JPMorgan cùng nhiều ngân hàng lớn của Mỹ vừa công bố kết quả kinh doanh quý bùng nổ, nhờ doanh thu từ giao dịch và ngân hàng đầu tư tăng mạnh, củng cố quan điểm rằng kinh tế Mỹ đang chống chịu tốt hơn dự báo trước các biến động địa chính trị.

Thâm hụt ngân sách sẽ khiến lãi suất tăng

Ông Dimon thừa nhận kinh tế toàn cầu hiện có khả năng chống chịu tốt hơn trước đây nhờ mức độ phụ thuộc vào năng lượng giảm xuống. Tuy nhiên, điều đó không đồng nghĩa nguy cơ xảy ra một cú sốc bất ngờ đã biến mất.

“Có thể cần nhiều yếu tố hơn mới tạo ra điểm bùng phát”, ông nói. “Ngay cả việc cuộc chiến hiện nay bùng phát trở lại cũng có thể vẫn chưa đủ”.

Theo CEO JPMorgan, tình trạng thâm hụt ngân sách kéo dài của Mỹ cuối cùng sẽ buộc thị trường phải điều chỉnh, kéo theo lãi suất tăng cao hơn.

“Tôi cho rằng điều đó sớm muộn cũng sẽ trở thành vấn đề”, ông nói, đồng thời dự báo lợi suất trái phiếu sẽ tăng khi đội tự kiểm trái phiếu (bond vigilantes) yêu cầu mức lợi suất cao hơn để tài trợ cho khoản nợ ngày càng lớn của Chính phủ Mỹ.

Không mua trái phiếu dài hạn, cũng không mặn mà với cổ phiếu

Khi được hỏi liệu có mua trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài ở thời điểm hiện tại hay không, ông Dimon trả lời ngắn gọn: “Cá nhân tôi thì không”.

Ngay cả khi lạm phát giảm về mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ông vẫn cho rằng lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm “nhiều khả năng nên ở trong khoảng 4-4.5%”, đồng nghĩa giá trái phiếu hiện còn ít dư địa tăng.

Quan điểm của ông cũng thận trọng đối với thị trường chứng khoán. Ông Dimon cho biết ông vẫn sẵn sàng mua một cổ phiếu riêng lẻ nếu đó là “một khoản đầu tư tuyệt vời”, nhưng sẽ không mua cả thị trường ở mức định giá hiện nay.

AI sẽ thành công, nhưng không theo cách thị trường kỳ vọng

Bình luận về làn sóng đầu tư vào AI, CEO JPMorgan so sánh giai đoạn hiện nay với thời kỳ đầu của Internet.

“Lượng tiền đang được đổ vào AI là rất lớn. Xét về tổng thể, khoản đầu tư đó có lẽ sẽ mang lại thành quả, giống như Internet từng làm được”, ông nói.

Tuy nhiên, ông nhắc lại rằng trong thời kỳ bùng nổ Internet, nhiều tên tuổi thống trị ban đầu như Yahoo hay Netscape cuối cùng lại bị thay thế, trong khi những người chiến thắng thực sự như Google và Facebook chỉ nổi lên sau đó.

“AI sẽ tạo ra giá trị, nhưng có lẽ sẽ không diễn ra theo cách và trong khoảng thời gian mà thị trường đang kỳ vọng”, ông kết luận.

Vương Đông