NHTW châu Âu sắp tăng lãi suất lần đầu sau gần 3 năm?

NHTW châu Âu sắp tăng lãi suất lần đầu sau gần 3 năm?

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được dự báo gần như chắc chắn sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp ngày 11/06 nhằm ngăn chặn nguy cơ lạm phát quay trở lại sau cú sốc năng lượng mới từ Trung Đông.

Nếu được thông qua, đây sẽ là lần tăng lãi suất đầu tiên của ECB kể từ năm 2023, đưa lãi suất tiền gửi từ 2% lên 2.25%.

Nhiều chuyên gia mô tả đây là một đợt tăng lãi suất mang tính “phòng ngừa”, khi ECB muốn hành động sớm để tránh việc kỳ vọng lạm phát mất kiểm soát, đồng thời vẫn có thể đảo ngược quyết định nếu áp lực giá cả hạ nhiệt trong thời gian tới.

ECB cũng được cho là sẽ nâng dự báo lạm phát trong báo cáo kinh tế mới công bố cùng ngày. Theo kịch bản bất lợi mà cơ quan này từng xây dựng hồi tháng 3, lạm phát Eurozone có thể tăng lên 4.2% vào cuối năm trước khi giảm trở lại trong năm 2027.

Quyết định tăng lãi suất được đưa ra trong bối cảnh lạm phát của Eurozone đã vượt 3%, cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của ECB, trong khi tăng trưởng kinh tế khu vực vẫn khá yếu.

Điều này khiến giới kinh tế chia rẽ về sự cần thiết của việc thắt chặt chính sách tiền tệ ở thời điểm hiện nay.

Ông Richard Portes, giáo sư tại Trường Kinh doanh London, cho rằng hành động sớm là cần thiết để bảo vệ uy tín của ECB.

“Việc tăng lãi suất không phải vì lạm phát đã vượt khỏi tầm kiểm soát, mà là để ngăn điều đó xảy ra”, ông nhận định.

Ngược lại, ông Holger Schmieding, Chuyên gia kinh tế trưởng của Berenberg, cảnh báo ECB có thể mắc sai lầm chính sách khi tiếp tục siết chặt tiền tệ trong lúc nền kinh tế châu Âu đang chịu tác động từ giá năng lượng tăng cao, nhu cầu tiêu dùng yếu và thị trường lao động chững lại.

Dù vậy, các tín hiệu từ ECB cho thấy cơ quan này vẫn ưu tiên cuộc chiến chống lạm phát. Kinh tế trưởng Philip Lane nhận định cú sốc năng lượng liên quan đến Iran có thể tác động rộng hơn cuộc xung đột Nga – Ukraine trước đây do ảnh hưởng trực tiếp tới thị trường năng lượng toàn cầu.

Hiện thị trường tài chính đã gần như định giá hoàn toàn khả năng ECB tăng lãi suất trong tuần này, đồng thời kỳ vọng sẽ có thêm các đợt điều chỉnh trong năm tới nếu lạm phát tiếp tục tăng.

Áp lực giá cả đang ngày càng hiện hữu tại châu Âu. Lạm phát toàn EU đã tăng lên 3.2% trong tháng 4, mức cao nhất kể từ đầu năm 2024, trong khi các dữ liệu sơ bộ cho thấy đà tăng vẫn tiếp diễn trong tháng 5.

Trong khi đó, tốc độ tăng lương tại Eurozone đang chậm hơn lạm phát. Theo dữ liệu từ nền tảng tuyển dụng Indeed, mức lương công bố trên các tin tuyển dụng hiện không còn theo kịp tốc độ tăng giá, khiến sức mua của người lao động tiếp tục suy giảm.

Đây là diễn biến đáng chú ý bởi trong phần lớn thời gian từ cuối năm 2023 đến đầu năm 2026, tăng trưởng tiền lương vẫn duy trì cao hơn lạm phát. Xu hướng này đã đảo chiều kể từ khi giá năng lượng tăng mạnh trở lại do căng thẳng tại Trung Đông.

Vương Đông