Từ hoảng loạn đến thờ ơ, chứng khoán toàn cầu dần “quen” với thuế quan Trump

Từ hoảng loạn đến thờ ơ, chứng khoán toàn cầu dần “quen” với thuế quan Trump

Thị trường chứng khoán toàn cầu tỏ ra thờ ơ trước thông báo thuế quan mới nhất của Tổng thống Mỹ Donald Trump, một sự thay đổi rõ rệt so với đợt bán tháo mạnh ngày 02/04 khi ông lần đầu công bố thuế quan đối ứng.

Những ngày qua, Mỹ đã áp thuế quan mới 10-15% với hàng nhập khẩu từ EU, Nhật Bản và Hàn Quốc, đồng thời áp thuế 20% với sản phẩm từ Đài Loan, Việt Nam và Bangladesh. Chỉ số MSCI All Country World – theo dõi hơn 2,500 cổ phiếu từ các thị trường phát triển và mới nổi – vẫn tăng nhẹ 1.8% kể từ đầu tháng 8.

CSI 300 của Trung Quốc và Nikkei 225 của Nhật Bản cũng tăng tương ứng hơn 1% và 2.5%. Ấn Độ – quốc gia bị ông Trump nhắm tới vì tiếp tục mua dầu Nga – chứng kiến thuế quan tăng vọt từ 25% lên 50% trong ngày 06/08. Tuy nhiên, chỉ số Nifty 50 hầu như không dao động.

Châu Âu cũng thể hiện sự kiên cường tương tự khi chỉ số Stoxx 600 tăng điểm những ngày gần đây nhờ báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp, bỏ qua các mối đe dọa thuế quan.

“Có một chút thờ ơ từ phía nhà đầu tư. Tôi nghĩ cũng có nhiều tiền lệ về việc các thông báo được rút lại sau này”, Steve Brice, Giám đốc đầu tư toàn cầu tại Standard Chartered Bank, cho biết.

“Mọi người đang nhìn vào tình hình và nói: ‘Được rồi, chúng ta đã thấy thuế quan tăng… nhưng chúng có thể được gỡ bỏ trong các cuộc đàm phán thương mại tiếp theo. Do đó, đây không còn là cú sốc nữa'”, Brice nói với CNBC.

Các kênh đầu tư trú ẩn an toàn cũng phản ứng nhẹ nhàng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm giảm hơn 2 điểm cơ bản, chỉ số đồng USD giảm gần 2% xuống gần mốc 98, trong khi vàng giao ngay tăng gần 3%.

Điều này trái ngược hoàn toàn với làn sóng bán tháo toàn cầu sau thông báo thuế quan ngày 02/04, khi các nhà đầu tư vội thoát khỏi cổ phiếu và trái phiếu Mỹ, đẩy vàng lên gần đỉnh lịch sử.

Phố Wall lao dốc thời điểm đó – S&P 500 giảm 12% trong giai đoạn 02-08/04, còn chỉ số MSCI World (loại trừ Mỹ) giảm hơn 8%.

Sự thờ ơ của nhà đầu tư gợi nhớ đến thuật ngữ “Trump Always Chickens Out” (TACO) – mô tả thói quen ông Trump đe dọa thuế quan mạnh để rung chuyển thị trường, rồi đổi ý hoặc hoãn lại.

Ngày 09/04, Tổng thống Trump bất ngờ thông báo tạm hoãn 90 ngày và hạ thuế quan xuống 10% cho gần như tất cả đối tác thương mại Mỹ, từ đó tạo ra một trong những đợt tăng giá mạnh mẽ nhất trên Phố Wall.

“Thị trường đã tin vào lời ông Trump tháng 4 khi ông nói các mức thuế ban đầu là đề nghị cuối cùng, điều này giải thích tại sao cổ phiếu giảm mạnh”, Hugh Dive, Giám đốc đầu tư tại Atlas Funds, cho biết. “Các sự kiện sau đó cho thấy Mỹ rút lui khỏi lập trường ban đầu, hiện được coi là khởi đầu của đàm phán”.

Taimur Baig từ DBS Bank có quan điểm tương tự: “Thị trường đang trở nên thờ ơ với sự biến động thường xuyên về những vấn đề này”.

Cách đầu tư của các nhà đầu tư cũng đã thay đổi. Đầu năm, nhiều người đầu tư nhiều vào tài sản Mỹ, nên khi có tin xấu tháng 4, họ vội bán tháo. Giờ đây, họ đã giảm bớt việc đầu tư vào Mỹ và cân bằng hơn.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư không nên bỏ qua rủi ro lâu dài. Hugh Dive, Giám đốc đầu tư tại Atlas Funds, cảnh báo thuế quan có thể tiếp tục làm các doanh nghiệp ngại đầu tư vì không biết chính sách sẽ thay đổi ra sao. Việc quyết định chuyển nhà máy về Mỹ để tránh thuế quan không phải là chuyện dễ dàng.

Trong ngày 06/08, ông Trump thông báo áp thuế 100% với chip nhập khẩu, nhưng miễn thuế cho các công ty “đang xây nhà máy tại Mỹ”.

“Xây một nhà máy có thể tốn hàng trăm triệu USD. Nếu 3 năm sau ông Trump hủy thuế quan thì sao? Số tiền đầu tư đó có thể mất trắng”, ông Dive cảnh báo.

Vũ Hạo (Theo CNBC)