Ông Trump lại “nổi đóa” với Chủ tịch Fed trước thềm sự kiện Jackson Hole

Ông Trump lại “nổi đóa” với Chủ tịch Fed trước thềm sự kiện Jackson Hole

Tổng thống Mỹ Donald Trump một lần nữa chỉ trích Chủ tịch Fed Jerome Powell, cáo buộc ông đang “làm tổn hại” ngành nhà ở “rất nghiêm trọng” và kêu gọi Fed cắt giảm mạnh lãi suất.

“Có ai có thể thông báo cho Ngài ‘Quá Muộn’ Powell rằng ông ta đang làm tổn hại ngành nhà ở rất nghiêm trọng không? Mọi người không thể vay thế chấp vì ông ta. Không có lạm phát, và mọi dấu hiệu đều chỉ ra việc cắt giảm lãi suất lớn”, ông Trump viết trên mạng xã hội Truth Social trong ngày 19/08.

Tuy nhiên, thực tế lạm phát đã giảm đáng kể so với mức đỉnh trong thời kỳ đại dịch, nhưng một số dữ liệu gần đây cho thấy tình hình còn phức tạp và lạm phát vẫn duy trì trên mức mục tiêu 2% của Fed.

Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Fed Jerome Powell

Đợt chỉ trích mới nhất của ông Trump diễn ra ngay trước bài phát biểu quan trọng của Chủ tịch Fed tại hội nghị thường niên Jackson Hole vào ngày 22/08. Đây là sự kiện được giới đầu tư chờ đợi, nơi họ sẽ phân tích từng lời của ông Powell để tìm manh mối về triển vọng kinh tế và khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Cuộc họp chính sách tiếp theo của Fed được lên lịch tổ chức vào ngày 16-17/09. Các nhà đầu tư và kinh tế gia hiện đang dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất một phần tư điểm phần trăm vào tháng tới, có thể còn có thêm một đợt cắt giảm tương tự vào cuối năm. Tuy nhiên, mức độ này vẫn ít hơn nhiều so với “vài điểm phần trăm” mà ông Trump đã yêu cầu.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent trong chính quyền Trump đã ủng hộ ý tưởng cắt giảm lãi suất 0.5 điểm phần trăm vào tháng 9. Ngân hàng trung ương Mỹ từng cắt giảm lãi suất chính sách ở mức này vào tháng 9 năm ngoái, ngay trước cuộc bầu cử Tổng thống, và tiếp tục giảm thêm nửa điểm trong hai tháng sau chiến thắng của ông Trump. Tuy nhiên, Fed đã giữ lãi suất ổn định trong khoảng 4.25%-4.50% trong suốt năm nay.

Các nhà hoạch định chính sách Fed lo ngại rằng chính sách thuế quan của Tổng thống Trump có thể làm bùng phát lại lạm phát. Đồng thời, họ đánh giá thị trường lao động hiện tại đủ mạnh để không cần hỗ trợ từ việc giảm lãi suất.

Tình hình lạm phát phức tạp

Trong tháng 7/2025, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0.2% so với tháng trước và tăng 2.7% so với cùng kỳ, không thay đổi so với tháng 6. Đáng chú ý, CPI lõi – loại trừ các yếu tố biến động như thực phẩm và năng lượng – tăng 3.1% so với cùng kỳ năm trước. Dựa trên dữ liệu này, các nhà kinh tế ước tính chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi tăng 0.3% so với tháng trước và tăng 3% so với cùng kỳ. PCE là thước đo lạm phát yêu thích của Fed.

Mặc dù giá tiêu dùng tổng thể chỉ tăng vừa phải trong tháng 7, giá sản xuất và nhập khẩu lại tăng vọt. Điều này gợi ý rằng giá tiêu dùng có thể tăng cao hơn khi các nhà bán lẻ chuyển chi phí gia tăng cho người tiêu dùng.

Tình hình lạm phát này diễn ra song song với những dấu hiệu hạ nhiệt của thị trường lao động, thể hiện qua việc tăng trưởng việc làm hàng tháng giảm sút. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp hiện tại ở mức 4.2% vẫn được coi là thấp theo tiêu chuẩn lịch sử.

Các cuộc tấn công của ông Trump nhắm vào Fed và ông Powell thường xoay quanh việc lãi suất cao làm tăng chi phí vay của Chính phủ Mỹ. Tuy nhiên, lãi suất thế chấp cao cũng đang gây khó khăn lớn cho những người muốn mua nhà, nhất là khi giá nhà đang ở mức cao và tiếp tục tăng vì tình trạng khan hiếm nguồn cung.

Điều đáng chú ý là lãi suất thế chấp không hoàn toàn phụ thuộc vào lãi suất cơ bản của Fed, mà chủ yếu bám theo lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ 10 năm. Lợi suất này biến động theo kỳ vọng của nhà đầu tư về tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Do đó, việc Fed giảm lãi suất chưa chắc sẽ kéo theo lãi suất dài hạn giảm. Ví dụ rõ ràng nhất là sau khi Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm ngoái, lãi suất thế chấp – vốn đang có xu hướng giảm – lại bất ngờ tăng mạnh.

Trong những tuần gần đây, lãi suất thế chấp cố định 30 năm – kỳ hạn phổ biến nhất – có xu hướng giảm nhẹ nhưng vẫn ở mức khoảng 6.7%. Con số này vẫn cao hơn đáng kể so với giai đoạn trước khi lạm phát bùng phát sau đại dịch và Fed bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất vào năm 2022.

Vũ Hạo (Theo Reuters)