Lạm phát Trung Quốc tăng tốc lên cao nhất trong 3 năm

Lạm phát Trung Quốc tăng tốc lên cao nhất trong 3 năm

Lạm phát tiêu dùng của Trung Quốc tăng tốc trong tháng 12, khi chi tiêu nhích lên trước kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Tuy nhiên, tình trạng giảm phát ở khâu sản xuất vẫn kéo dài, cho thấy nhu cầu nền tảng của nền kinh tế vẫn yếu.

Theo số liệu Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc công bố vào ngày 09/01/2026, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0.8% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 2/2023. Con số này cao hơn mức tăng 0.7% của tháng 11 và đúng với dự báo của các nhà kinh tế trong khảo sát của Reuters.

Đà tăng CPI chủ yếu đến từ giá rau tươi, tăng mạnh 18.2% so với cùng kỳ do nguồn cung thiếu hụt trong mùa đông lạnh. Trong nhóm thực phẩm khác, giá thịt lợn lại giảm 14.6%.

Lạm phát lõi – không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng – tăng 1.2% so với cùng kỳ trong tháng 12, không đổi so với tháng trước.

So với tháng liền trước, CPI tăng 0.2%, cao hơn mức dự báo 0.1% trong khảo sát của Reuters.

Ở phía sản xuất, chỉ số giá sản xuất (PPI) giảm 1.9% so với cùng kỳ trong tháng 12, tốt hơn mức dự báo giảm 2% và kéo dài chuỗi giảm phát hơn ba năm liên tiếp. Mức giảm này đã thu hẹp so với mức giảm 2.2% của tháng 11, một phần nhờ giá vật liệu kim loại màu tăng.

Giá hàng tiêu dùng lâu bền giảm 3.5% so với cùng kỳ năm trước.

Bà Lijuan Dong, Chuyên gia thống kê của Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc, cho biết giá trang sức vàng tăng vọt 68.5% so với cùng kỳ trong tháng 12, do làn sóng mua kim loại quý trong bối cảnh lo ngại suy thoái và bất ổn thị trường.

Dù Trung Quốc đang trên đà đạt mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% trong năm vừa qua, nền kinh tế vẫn chịu áp lực giảm phát kéo dài. Người tiêu dùng tiếp tục thận trọng trong chi tiêu do triển vọng việc làm không chắc chắn và cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài làm xói mòn tài sản hộ gia đình.

Ông Larry Hu, kinh tế trưởng phụ trách Trung Quốc tại Macquarie, dự báo lạm phát tiêu dùng trung bình năm 2025 của Trung Quốc sẽ đi ngang, trong khi giảm phát giá sản xuất ở mức khoảng 2.7% – chuỗi giảm phát dài nhất từng được ghi nhận.

Một nhóm chuyên gia của Bank of America Global Research cho rằng tăng trưởng GDP thực của Trung Quốc có thể giảm xuống 4.5% trong quý 4, từ mức 4.8% của quý III.

Ngân hàng Phố Wall này nhận định mức sụt giảm của đầu tư tài sản cố định có thể đã trầm trọng hơn trong tháng 12, giảm khoảng 11.8% so với cùng kỳ, so với mức giảm 11.1% trong tháng 11. Tăng trưởng sản xuất công nghiệp được ước tính nhích lên khoảng 4.9%, nhờ hoạt động sản xuất phục hồi và “hiệu ứng tăng tốc sản lượng thường thấy vào cuối năm”.

Hoạt động sản xuất của Trung Quốc bất ngờ mở rộng trong tháng 12, chấm dứt chuỗi tám tháng suy giảm liên tiếp kỷ lục. Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) chính thức tăng lên 50.1 từ mức 49.2 của tháng trước, vượt ngưỡng 50 điểm, ranh giới giữa mở rộng và thu hẹp.

Tại cuộc họp hoạch định chính sách kinh tế quan trọng hồi đầu tháng 12, lãnh đạo Đảng Cộng sản Trung Quốc tái khẳng định kế hoạch thúc đẩy tiêu dùng và ổn định thị trường bất động sản, dù những cam kết tương tự trước đây chưa mang lại kết quả rõ rệt.

Một bài viết gần đây trên tạp chí Qiushi – cơ quan ngôn luận chủ chốt của Trung Quốc – kêu gọi “triển khai một gói biện pháp mạnh mẽ và toàn diện hơn để ổn định lĩnh vực bất động sản, thay vì cách tiếp cận chắp vá”.

Theo ông Hu của Macquarie, Chính phủ Trung Quốc có thể sớm tung thêm các biện pháp nới lỏng, bao gồm cắt giảm lãi suất thế chấp và nới lỏng các hạn chế mua nhà. Tuy nhiên, ông cảnh báo các biện pháp này có thể chưa đủ “mạnh tay để đảo ngược xu hướng”, và dự báo doanh số bán nhà mới tính theo diện tích sàn sẽ giảm 7% trong năm 2026, sau khi giảm 8% trong năm 2025.

Giới hoạch định chính sách Trung Quốc cũng đã tăng cường nỗ lực kiềm chế các cuộc chiến giá gay gắt làm suy giảm lợi nhuận doanh nghiệp, đồng thời yêu cầu cắt giảm sản lượng ở một số ngành để hạn chế tình trạng dư cung.

Dù vậy, lợi nhuận của các doanh nghiệp công nghiệp vẫn giảm 13.1% so với cùng kỳ trong tháng 11, mức giảm mạnh nhất trong hơn một năm.

Các hãng ô tô trong nước đã tung ra một đợt giảm giá và ưu đãi mới ngay từ đầu năm nay, trong bối cảnh nhu cầu vẫn yếu và Chính phủ rút bớt một phần ưu đãi thuế đối với xe điện đủ điều kiện.

Vũ Hạo