Hai quan chức Fed nói lạm phát không phải là mối lo lớn

Hai quan chức Fed nói lạm phát không phải là mối lo lớn

Mới đây, hai vị quan chức Fed – vốn thường mang quan điểm trái ngược về chính sách tiền tệ – cùng nhất trí cho rằng lạm phát sẽ không còn là mối lo lớn trong những tháng tới.

Stephen Miran, Thống đốc Fed, và John Williams, Chủ tịch Fed New York (bên phải)

John Williams, Chủ tịch Fed New York và là đồng minh thân cận của Chủ tịch Jerome Powell, cùng Stephen Miran – cố vấn thân cận của Tổng thống Donald Trump và là người thường xuyên chỉ trích ông Powell – đều tự tin rằng áp lực lạm phát sẽ giảm bớt trong thời gian tới.

Ông Miran được Trump bổ nhiệm vào hội đồng thống đốc Fed trong thời gian tạm thời, cho đến khi Tổng thống hoàn tất việc tìm kiếm người kế nhiệm ông Powell. Dự kiến, ông Powell sẽ rời ghế Chủ tịch Fed vào tháng 5/2026.

Lạm phát thực tế có thể thấp hơn số liệu chính thức

Trong bài phát biểu vào ngày 15/12, ông Miran cho rằng các thống kê từ Chính phủ đang “gây hiểu lầm” và lạm phát “cơ bản” chỉ ở mức dưới 2.3% – gần với mục tiêu 2% của Fed.

Ông lập luận rằng chỉ số lạm phát chính thức 2.8% đang bị thổi phồng do hai yếu tố: Tình trạng lạm phát giá nhà ở vẫn còn chịu tác động từ thời kỳ đại dịch và phương thức tính toán phí tư vấn tài chính khi thị trường chứng khoán có xu hướng tăng.

“Fed không nên để những bất thường trong phương pháp tính toán số liệu ảnh hưởng đến việc đánh giá đúng tình hình lạm phát”, ông Miran nhấn mạnh.

Tác động thuế quan nhẹ hơn dự kiến

Trong bài phát biểu khác cùng ngày, John Williams, Chủ tịch Fed New York, cũng thể hiện sự lạc quan về triển vọng lạm phát. Ông cho rằng mặc dù thuế quan đã đẩy giá cả tăng trong năm nay, tác động lại “nhẹ nhàng và kéo dài hơn” so với dự kiến.

Ông Williams cho biết không thấy dấu hiệu lan tỏa từ thuế quan sang các mặt hàng khác: “Không có tắc nghẽn chuỗi cung ứng rộng rãi nào xuất hiện, lạm phát nhà ở đã giảm đều đặn, và tăng trưởng tiền lương đang giảm tốc dần dần”.

Ông dự báo lạm phát sẽ giảm xuống dưới 2.5% năm tới và đạt mục tiêu 2% vào năm 2027.

Khác biệt về lập trường chính sách lãi suất

Mặc dù đồng thuận về triển vọng lạm phát, hai quan chức này có quan điểm trái chiều về chính sách lãi suất.

Ông Miran ủng hộ cắt giảm lãi suất mạnh hơn, cho rằng thị trường lao động đang suy yếu từ trước khi Tổng thống Trump nhậm chức và cần lãi suất thấp hơn. “Nếu Fed không tiếp tục cắt lãi suất, chúng ta sẽ ở tình trạng tồi tệ năm 2027 với thị trường lao động yếu hơn nhiều”, ông cảnh báo.

Ngược lại, ông Williams thận trọng hơn, dự báo tỷ lệ thất nghiệp sẽ đạt đỉnh 4.5% rồi giảm dần. Ông cho rằng chính sách tiền tệ hiện tại đang “ở vị thế tốt” cho năm 2026.

Sự khác biệt quan điểm này đã thể hiện rõ trong cuộc họp Fed tuần trước. Fed đã cắt giảm lãi suất 0.25 điểm phần trăm lần thứ ba liên tiếp, nhưng gặp phải ba phiếu phản đối: Ông Miran muốn cắt 0.5 điểm, trong khi hai quan chức khác muốn giữ nguyên vì lo ngại lạm phát.

Vũ Hạo