Giới đầu tư rời Mỹ để săn lùng cổ phiếu rẻ trên toàn cầu

Giới đầu tư rời Mỹ để săn lùng cổ phiếu rẻ trên toàn cầu

Một xu hướng mới đang nổi lên trên Phố Wall: “Mua cổ phiếu ở mọi nơi trừ Mỹ”.

Sau nhiều năm đặt cược lớn vào các gã khổng lồ công nghệ Mỹ, các nhà đầu tư đang dần chuyển hướng sang thị trường quốc tế, đánh cược rằng khoảng cách dẫn trước áp đảo của Mỹ so với phần còn lại thế giới sẽ thu hẹp.

“Trong nhiều năm, thị trường chứng khoán Mỹ được xem là nơi đáng đầu tư nhất”, các nhà quản lý quỹ nhận định. “Nhưng nhận thức đó đang thay đổi”.

Sự chuyển hướng này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố tích cực từ nước ngoài: Từ gói kích thích tài khóa ở Nhật Bản đến sự bùng nổ chi tiêu quốc phòng ở châu Âu. Một số nhà giao dịch đơn giản đang tìm kiếm những cơ hội tốt hơn so với những cổ phiếu đắt đỏ tại thị trường Mỹ.

“Hiện tại, thị trường con bò hiện diện trên toàn cầu, không còn chỉ là câu chuyện riêng của nước Mỹ nữa”, Keith Lerner, Giám đốc đầu tư tại Truist Advisory Services, nhấn mạnh.

Nhiều chỉ số toàn cầu đã vượt qua các chỉ số chuẩn của Mỹ trong năm 2026, bao gồm Stoxx Europe 600 của châu Âu, Kospi của Hàn Quốc và Chỉ số Thị trường Mới nổi MSCI.

Đặc biệt ấn tượng, Nikkei 225 của Nhật Bản vừa lập kỷ lục mới sau chiến thắng vang dội của Thủ tướng Sanae Takaichi trong cuộc bầu cử Quốc hội. Năm ngoái, chỉ số toàn cầu trừ Mỹ của MSCI tăng vọt 29% – hiệu suất tốt nhất trong hơn thập kỷ và vượt xa mức tăng 16% của S&P 500.

“Có cảm giác như chúng ta đã trải qua một điểm uốn”, Alex Guiliano từ Resonate Wealth Partners tại New Jersey chia sẻ. Ông đã tăng cường phân bổ vốn cho thị trường châu Âu và Nhật Bản do mức định giá thấp hơn. “Dường như có rất nhiều cách để thắng lớn ở thị trường quốc tế”.

Xu hướng này đang tăng tốc mạnh mẽ. Dữ liệu từ Morningstar Direct cho thấy các nhà đầu tư đã đổ ròng 51.6 tỷ USD vào các quỹ ETF cổ phiếu quốc tế chỉ riêng trong tháng 1. Dòng vốn hàng tháng đã tăng vọt kể từ cuối năm 2024.

Đồng USD suy yếu

Một yếu tố quan trọng thúc đẩy xu hướng này là sự suy yếu của đồng USD. Đồng bạc xanh đã giảm khoảng 10% so với đỉnh năm 2022, làm tăng giá trị tương đối của các khoản thu nhập từ công ty nước ngoài.

Michael Rosen từ Angeles Investments – người từng tập trung vào các gã khổng lồ công nghệ Mỹ suốt thập kỷ qua – đã bắt đầu luân chuyển vốn sang cổ phiếu vốn hóa nhỏ và cổ phiếu giá trị trên toàn cầu, đặc biệt tại châu Âu và Trung Quốc.

“Đối với chúng tôi, đây là một bước chuyển rất lớn”, ông Rosen thừa nhận.

Quyết định này bắt nguồn từ tháng 4 năm ngoái khi USD suy giảm trong cuộc “hỗn loạn thuế quan”. “Đó là tín hiệu cho thấy chúng ta đang ở trong một môi trường hoàn toàn khác. Việc thuế quan không thể nâng đỡ được đồng USD thể hiện sự thiếu niềm tin vào nền kinh tế và thị trường Mỹ”, ông giải thích.

Tuy nhiên, các nhà quản lý quỹ khẳng định làn sóng này không phải là phiên bản khác của “làn sóng bán tháo tài sản Mỹ”. Phần lớn vẫn tin rằng Mỹ sẽ dẫn dắt thị trường cổ phiếu toàn cầu, chỉ là không còn áp đảo như trước.

“Nếu giao dịch dạng ‘Sell America” mang lại 16% lợi nhuận, tôi sẽ vẫn làm điều đó”, Don Calcagni từ Mercer Advisors nói về mức tăng của S&P 500 năm ngoái. “Chúng tôi vẫn cho rằng Mỹ rất đặc biệt”.

Dù vậy, ông cũng bày tỏ lo ngại về tương lai thị trường Mỹ, từ nợ quốc gia tăng vọt đến những biến động chính trị-kinh tế dưới thời Tổng thống Trump. “Có những bằng chứng mạnh mẽ – không nhất thiết là để bán tháo Mỹ – nhưng để bắt đầu tái cân bằng và có cách tiếp cận đa dạng hóa hơn”, ông phân tích.

Xu hướng luân chuyển này cũng phản ánh việc các nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội mới sau ba năm liên tiếp lợi nhuận “bom tấn” từ cổ phiếu Mỹ, chủ yếu nhờ cơn sốt AI.

Không chỉ cổ phiếu nước ngoài, mà cả cổ phiếu vốn hóa nhỏ và blue-chip trong nước cũng đang vượt trội hơn các chỉ số chính trong những tuần gần đây.

Mặc dù không phải tất cả nhà đầu tư Phố Wall đều “vội vã” chuyển tiền ra nước ngoài, nhưng ông Calcagni nhận thấy sự thay đổi rõ rệt trong tâm lý.

“Nhiều khách hàng của chúng tôi hiện đến hỏi tại sao chúng tôi không đầu tư nhiều hơn vào các công ty nước ngoài”, ông chia sẻ. “Có vẻ như các nhà đầu tư đã tìm thấy một ‘tôn giáo mới’ trong việc đa dạng hóa quốc tế”.

Vũ Hạo