Lạm phát tiêu dùng Trung Quốc đạt đỉnh gần 2 năm

Lạm phát tiêu dùng Trung Quốc đạt đỉnh gần 2 năm

Lạm phát tiêu dùng của Trung Quốc tăng trong tháng 11 và đạt mức cao nhất trong gần hai năm, trong khi tình trạng giảm phát giá sản xuất lại trở nên trầm trọng hơn. Điều này cho thấy thách thức lớn mà các nhà hoạch định chính sách phải đối mặt trong việc khôi phục nhu cầu trong nước giữa căng thẳng thương mại kéo dài.

Trong tháng 11/2025, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0.7% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt mức cao nhất kể từ tháng 2/2023, theo dữ liệu Cục Thống kê Quốc gia công bố vào ngày 10/12. Mức tăng này cao hơn mức 0.2% của tháng 10 và đúng như dự báo 0.7% của các chuyên gia kinh tế trong cuộc khảo sát của Reuters.

Tuy nhiên, chỉ số giá sản xuất (PPI) lại giảm 2.2% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do nền so sánh cao hơn. Con số này tệ hơn dự báo giảm 2% và kéo dài đà giảm phát sang năm thứ tư liên tiếp. Tháng trước, chỉ số này giảm 2.1%.

CPI lõi – loại trừ giá thực phẩm và năng lượng biến động – tăng 1.2% so với cùng kỳ năm trước, bằng với mức tăng của tháng trước.

Dong Lijuan, Trưởng thống kê tại NBS, cho rằng sự cải thiện trong CPI chủ yếu do giá thực phẩm phục hồi. Giá thực phẩm tăng 0.2% so với cùng kỳ năm trước, đảo chiều hoàn toàn so với mức giảm 2.9% trong tháng 10. Ngược lại, giá năng lượng giảm 3.4% so với cùng kỳ năm trước, giảm mạnh hơn tháng trước.

Các biện pháp kích thích tiêu dùng của Bắc Kinh tiếp tục phát huy tác dụng, đẩy giá thiết bị gia dụng và quần áo tăng lần lượt 4.9% và 2%. Trong khi đó, giá xe chạy xăng và xe điện giảm lần lượt 2.5% và 2.4%. Đáng chú ý, giá phụ kiện liên quan tới vàng tăng vọt 58.4% so với cùng kỳ năm trước.

Nếu so với tháng trước, CPI giảm 0.1%, trong khi các chuyên gia dự báo tăng 0.2%. Điều này phản ánh việc giá khách sạn, vé máy bay, giao thông và dịch vụ du lịch hạ nhiệt sau kỳ nghỉ lễ dài trong tháng 10.

Các nhà kinh tế cảnh báo áp lực giảm phát đối với nền kinh tế lớn thứ hai thế giới sẽ kéo dài sang năm tới. Nguyên nhân chính đến từ cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài và thị trường lao động yếu, những yếu tố này tiếp tục kìm hãm chi tiêu hộ gia đình và cho thấy nhu cầu hỗ trợ chính sách mạnh mẽ hơn.

Các nhà đầu tư và kinh tế gia đang chờ đợi Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương hàng năm dự kiến diễn ra trong những ngày tới. Đây là nơi các nhà hoạch định chính sách sẽ đưa ra mục tiêu tăng trưởng chính và ưu tiên chính sách cho năm tới. Tuy nhiên, các con số chính thức sẽ chỉ được công bố tại kỳ họp quốc hội hàng năm vào tháng 3.

Vũ Hạo