Thước đo lạm phát yêu thích của Fed tăng 2.9%, cao nhất kể từ tháng 2/2025

Thước đo lạm phát yêu thích của Fed tăng 2.9%, cao nhất kể từ tháng 2/2025

Lạm phát tại Mỹ tăng nhẹ trong tháng 7, cho thấy các biện pháp thuế quan của Tổng thống Donald Trump đang dần thẩm thấu vào nền kinh tế.

Theo báo cáo của Bộ Thương mại công bố vào ngày 29/07, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) lõi – không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng – tăng 2.9% so với cùng kỳ, cao hơn 0.1 điểm phần trăm so với tháng 6 và là mức cao nhất kể từ tháng 2/2025. Dù vậy, con số này vẫn khớp với dự báo của các chuyên gia.

Xét trên cơ sở hàng tháng, chỉ số PCE lõi tăng 0.3%, cũng đúng như kỳ vọng của thị trường. Chỉ số PCE tổng thể tăng 2.6% so với cùng kỳ và tăng 0.2% so với tháng trước, đều phù hợp với dự báo của các chuyên gia.

Fed sử dụng chỉ số PCE làm công cụ dự báo chính trong các quyết định chính sách tiền tệ. Mặc dù theo dõi cả hai chỉ số, các nhà hoạch định chính sách thường xem lạm phát lõi là thước đo tốt hơn về xu hướng dài hạn vì nó loại bỏ các yếu tố biến động mạnh như giá xăng dầu và thực phẩm.

Với mục tiêu lạm phát 2% mà Fed đặt ra, báo cáo ngày 29/08 cho thấy nền kinh tế vẫn chưa đạt đến mức mà ngân hàng trung ương cảm thấy thoải mái. Tuy nhiên, thị trường vẫn kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất tại cuộc họp tháng tới.

Thống đốc Fed Christopher Waller tái khẳng định quan điểm ủng hộ giảm lãi suất trong phát biểu vào ngày 28/08, thậm chí còn cho biết ông sẵn sàng xem xét một động thái lớn hơn nếu dữ liệu thị trường lao động tiếp tục suy yếu.

“Fed đã mở cửa cho việc cắt giảm lãi suất, nhưng mức giảm sẽ phụ thuộc vào việc liệu sự suy yếu của thị trường lao động có tiếp tục xuất hiện như một rủi ro lớn hơn so với lạm phát hay không”, Ellen Zentner, Chiến lược gia kinh tế trưởng tại Morgan Stanley Wealth Management nhận định. “Việc PCE khớp dự báo sẽ khiến giới đầu tư tập trung hơn vào thị trường việc làm. Hiện tại, cơ hội vẫn nghiêng về phía cắt giảm vào tháng 9”.

Bất chấp lạm phát cao hơn, chi tiêu tiêu dùng vẫn tăng 0.5% trong tháng 7, phù hợp với dự báo và cho thấy sức mạnh tiêu dùng vẫn được duy trì. Thu nhập cá nhân tăng 0.4%, hoàn thiện một báo cáo mà tất cả các chỉ số đều khớp với dự báo đồng thuận.

Sau khi báo cáo được công bố, các hợp đồng tương lai trên thị trường chứng khoán Mỹ vẫn duy trì xu hướng giảm, trong khi lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ giữ đà tăng.

Phân tích chi tiết cho thấy các con số lạm phát được kiềm chế một phần nhờ mức giảm 2.7% của giá hàng hóa năng lượng và dịch vụ năng lượng. Giá thực phẩm tăng 1.9% so với cùng kỳ năm trước.

Cán cân lạm phát nghiêng mạnh về phía giá dịch vụ khi tăng 3.6%, trong khi giá hàng hóa chỉ tăng nhẹ 0.5%.

Vũ Hạo (Theo CNBC)