CEO quỹ ngàn tỷ USD cảnh báo về nguy cơ thị trường điều chỉnh

CEO quỹ ngàn tỷ USD cảnh báo về nguy cơ thị trường điều chỉnh

Ông Marc Rowan, CEO Apollo Global Management, cho biết tập đoàn quản lý tài sản này đang chuẩn bị cho kịch bản thị trường suy giảm, trong bối cảnh rủi ro từ các cú sốc “ngoài dự báo” ngày càng gia tăng.

Marc Rowan, Giám đốc điều hành Apollo Global Management, chia sẻ trong cuộc phỏng vấn với David Rubenstein tại New York, ngày 05/04/2022.

Chia sẻ trong ngày 06/05, ông Rowan cho biết môi trường hiện tại vẫn tích cực, qua đó giúp Apollo ghi nhận quý kinh doanh bùng nổ với tổng tài sản quản lý đạt 1,000 tỷ USD và lợi nhuận từ phí ở mức kỷ lục. Tuy nhiên, vị CEO này cảnh báo những yếu tố tích cực này có thể che lấp các rủi ro tiềm ẩn.

“Những gì chúng ta đang thấy hiện tại khá tích cực. Nhưng theo chúng tôi, xác suất xảy ra các kịch bản ngoài dự đoán đang cao hơn nhiều”, ông nói.

Ông Rowan, đồng sáng lập Apollo năm 1990 và là người dẫn dắt quá trình chuyển đổi tập đoàn thành “ông lớn” trong lĩnh vực tài sản thay thế và bảo hiểm, cho biết ông hiện lo ngại về các yếu tố bên ngoài có thể làm chệch hướng nền kinh tế hơn bất kỳ thời điểm nào trong bốn thập kỷ làm việc tại Phố Wall.

Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán Mỹ đang giao dịch gần mức đỉnh lịch sử, đồng thời nối dài những cảnh báo tương tự từ các lãnh đạo tài chính như CEO JPMorgan Jamie Dimon.

Ông Rowan ước tính xác suất xảy ra cú sốc ngoại sinh ở mức 30%–35%, cao hơn nhiều so với mức rủi ro thông thường.

Theo ông, sự hội tụ của nhiều yếu tố có thể gây bất ổn thị trường, bao gồm một “tái cấu trúc địa chính trị toàn diện”, các chính sách có thể làm gia tăng lạm phát do hạn chế lao động và thương mại, cùng với làn sóng AI đang tái định hình việc làm và tăng trưởng kinh tế.

“Hầu như mọi thứ chúng ta đang làm, dù có chủ đích hay không, đều có thể làm tăng lạm phát”, ông nhận định, ám chỉ các chính sách về thuế quan và nhập cư.

“Việc hạn chế nguồn cung hàng hóa, hạn chế lao động và dòng chảy tự do của cả hai – dù có thể là vì những lý do hợp lý – đều mang tính lạm phát trong ngắn hạn, ngay cả khi chúng ta chưa thấy rõ dấu hiệu”, ông cho biết.

Về AI, ông Rowan cho rằng công nghệ này sẽ tạo ra những thay đổi lớn trong thị trường lao động: “Gần như mọi công việc sẽ được nâng cấp hoặc bị thay thế… lao động phổ thông có thể hưởng lợi, trong khi lao động trí óc chịu áp lực”.

Dù vẫn đánh giá bảng cân đối của doanh nghiệp và người tiêu dùng ở trạng thái vững, ông cho rằng tài chính Chính phủ đang chịu áp lực ngày càng lớn.

Trong bối cảnh đó, Apollo đã chủ động điều chỉnh danh mục theo hướng thận trọng hơn, nâng chất lượng tín dụng, giảm tiếp xúc với các lĩnh vực rủi ro như phần mềm và tích lũy khoảng 40 tỷ USD tiền mặt trong mảng bảo hiểm.

“Chúng tôi đang đầu tư với mục tiêu bảo toàn vốn và sẵn sàng vượt qua các chu kỳ nếu thị trường điều chỉnh như dự báo của chúng tôi”, ông nói.

Tuy nhiên, ông Rowan dành những chỉ trích gay gắt nhất cho các công ty bảo hiểm khác trong ngành. Mảng bảo hiểm – vốn cung cấp nguồn vốn lớn và ổn định tương tự mô hình phụ thuộc vào dòng tiền từ phí bảo hiểm của Berkshire Hathaway – hiện là trụ cột trong chiến lược của Apollo.

“Không phải tất cả các công ty trong ngành đều đang làm đúng. Không phải ai cũng vận hành doanh nghiệp theo cách chúng tôi làm”, ông nói. “Chúng tôi lo ngại về rủi ro lan truyền”.

Rủi ro này có thể khiến căng thẳng lan rộng trong ngành, buộc cơ quan quản lý hoặc ngân hàng trung ương phải can thiệp để bảo vệ khách hàng bảo hiểm và hưu trí.

Dù không nêu đích danh, ông Rowan cho rằng một số công ty bảo hiểm đang sử dụng các cấu trúc “đáng lo ngại”, bao gồm mô hình đặt trụ sở ở thiên đường thuế Cayman, các khoản vay thế chấp phức tạp và giả định tín dụng quá lạc quan – những yếu tố có thể khiến bảng cân đối trông mạnh hơn thực tế.

“Điều chúng tôi có thể làm là minh bạch, duy trì tiêu chuẩn xếp hạng cao hơn, củng cố vốn và vận hành doanh nghiệp theo hướng dài hạn”, ông Rowan nhấn mạnh.

Vũ Hạo